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銅價超預期上漲后將回歸理性

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點擊次數:841 更新時間:2017年10月18日20:02:56 打印此頁 關閉

  作為全球最大的銅消費和進口國,中國經濟向好,會對銅價形成強烈提振大地彩票登入-大地彩票登入网址。

  昨日滬銅(55040, -370.00, -0.67%)主力合約1712延續漲勢,截至收盤報漲1.92%。前一交易日,滬銅1712合約大漲3.13%,連續五個交易日累計漲幅超過6%大地彩票登入-大地彩票登入网址。外盤市場上大地彩票登入-大地彩票登入网址,隔夜倫銅大漲3.44%收于逾38個月以來高位。紐交所12月交割的銅期貨價格也大漲3.48%大地彩票登入-大地彩票登入网址,創2014年8月初以來新高大地彩票登入-大地彩票登入网址。不過大地彩票登入-大地彩票登入网址,昨日A股市場上銅類相關個股表現平平。


  消息面上,近日公布的中國經濟數據持續超預期大地彩票登入-大地彩票登入网址。9月份大地彩票登入-大地彩票登入网址,中國制造業采購經理指數(PMI)為52.4%,達到2012年5月以來的最高點;非制造業商務活動指數為55.4%,為2014年6月以來的最高點。

 

  10月16日公布的工業品出廠價格指數(PPI)同比上漲6.9%大地彩票登入-大地彩票登入网址,漲幅比上月擴大0.6個百分點,創半年新高。此外,中國進出口總值同比增長13.6%,創3個月新高,出口增長9%,進口增長19.5%,均高于8月增速。不過大地彩票登入-大地彩票登入网址,上周五中國海關公布的數據顯示,9月未鍛軋銅進口較上年同期激增26.5%,但2017年總量仍預計下降。

  此前由于明年將禁止廢銅進口的條例發布大地彩票登入-大地彩票登入网址,市場普遍預計今年后幾個月廢銅將會大量進口。然而近期環保部表態稱,預計今年固廢進口總體或略有下滑。海關將在下半年陸續收緊批文,控制廢銅進口。在國內消費較為平穩的情況下,廢銅對精銅的替代性趨弱,疊加精銅進口放緩,使得國內精銅持續緊張。

  “近幾天公布的宏觀經濟數據偏正面大地彩票登入-大地彩票登入网址,同時央行行長周小川15日也表示,今年以來經濟增長動能有所回升,下半年GDP(國內生產總值)增速有望實現7%。宏觀數據持續向好,再加上海外發達經濟體繼續復蘇,所以銅價會向上修正之前略微悲觀的預期,本輪銅價上漲主要受中國經濟數據向好提振大地彩票登入-大地彩票登入网址?!比A安證券首席宏觀經濟分析師徐陽稱大地彩票登入-大地彩票登入网址,另一方面,美元雖然昨天出現反彈,但之前連續數日走跌疲軟,美元不振對于有金融屬性的銅也是利好大地彩票登入-大地彩票登入网址。

  值得注意的是,16日滬銅各主要合約全面增倉,而本月以來滬銅指數共增倉約18萬手,大資金入場推漲作用明顯。隨著滬銅遠近合約價差拉大大地彩票登入-大地彩票登入网址,市場看好銅價長期走勢。

  金瑞有色分析師也認為,市場矛盾不突出,多空雙方拉鋸戰時,大戶頭寸的變化是導致價格天平向一方傾斜的那根羽毛。16日螺紋鋼和其他有色品種都比較平靜大地彩票登入-大地彩票登入网址,唯獨銅價大漲,單邊增倉約3萬手,大戶多頭席位功不可沒。

  本輪中國經濟利好消息淡化后大地彩票登入-大地彩票登入网址,銅價是否還有上漲空間?

  太平洋證券研報認為,節后銅價大幅回暖主要受益于美元指數的持續下跌。同時最新披露的聯儲會議紀要顯示,盡管決策者傾向于年內再次加息,但對于近期通脹價格疲軟仍有不同意見分歧,可能根據未來形勢再做決定。

  此外,中國進口增加對銅價也有支撐。9月未鍛軋銅及銅材進口量43萬噸,為3月以來最高大地彩票登入-大地彩票登入网址,同比增加26.5%,環比增加10.3%。短期國內環保限產仍可能壓制需求,四季度銅消費或受影響,價格持續反彈仍需其他動能。本周銅陵有色大地彩票登入-大地彩票登入网址、云南銅業等三季度業績預告均同比大增,短期值得關注。

  華泰證券研報認為大地彩票登入-大地彩票登入网址,短期內廢銅和粗銅庫存處于合理區間,電銅市場相對充裕,銅精礦供應存在缺口大地彩票登入-大地彩票登入网址。預計2016~2020年國內銅需求放緩,而供給端2021年前全球礦山投產項目稀少,但新建冶煉項目多,銅精礦需求穩增,未來供給難以增加。因此預計銅精礦供給持續改善,未來銅價會受到礦產量短缺的支撐大地彩票登入-大地彩票登入网址。

  “中國是全球最大的銅進口國大地彩票登入-大地彩票登入网址,進口量預計占全球總量的70%。所以中國經濟下半年預測向好,將對銅價形成長期提振〈蟮夭势钡侨?大地彩票登入网址大地彩票登入-大地彩票登入网址!毙礻栒J為,整體看,銅價后期仍將持續走高,帶動大宗商品反彈,但漲幅可能不會過高大地彩票登入-大地彩票登入网址。


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